В среднем за 2-ой квартал 2022 года величина индекса финансового стресса для Беларуси (FSI) выросла.

Уровень финансового стресса можно охарактеризовать как повышенный, но не классифицируемый как финансовая нестабильность.

Основным фактором, оказавшим влияние на рост величины FSI во 2-ом квартале 2022 года, стал компонент неустойчивости банковского сектора (BSF). Вместе с тем, в последний месяц квартала наметилось снижение индекса. Это связано с тем, что первый шок от войны и последовавших за ней санкций прошел, а их влияние стало сглаживаться, в том числе рядом позитивных шоков. Об этом говорится в брифе «Финансовая стабильность. Ноябрь 2022».

В брифе отмечается, что потенциал дальнейшего роста FSI связан, в первую очередь, с компонентом внешнего долга (ED/RF): вследствие сокращения доходов бюджета от нефтяного сектора повышается риск дальнейшего неисполнения государством внешних финансовых обязательств. Кроме того, возможен новый шок в период с декабря 2022 года по февраль 2023 года, когда европейское эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты вступит в силу.

Ключевой фактор роста уровня финансового стресса – снижение возможностей банковского сектора осуществлять кредитно-депозитные операции. Увеличение BSF во 2-ом квартале 2022 года было вызвано двумя факторами. Во-первых, снижением кредитования нефинансового сектора на 7,8% в реальном выражении на фоне общего макроэкономического шока из-за начала войны. Во-вторых, оттоком вкладов из банковской системы на 11,3% в реальном выражении. Война стала ключевым фактором, изменившим паттерны поведения экономических агентов.

При этом долги по внешним обязательствам и резервы – факторы снижения финансовой стабильности в ближайшем будущем. Потенциал для дальнейшего повышения FSI формируется двумя факторами. Во-первых, сокращение международных резервных активов Беларуси на 10,8% по сравнению с 1-ым кварталом 2022 года. Во-вторых, ростом валового внешнего долга на 4,3% за данный период времени. Вместе с тем, в будущие периоды влияние растущей долговой нагрузки на финансовую стабильность может ощутимо видоизмениться ввиду де-факто отказа властей исполнять свои обязательства в иностранной валюте перед западными кредиторами.

Показатели достаточности капитала во 2-ом квартале 2022 года улучшились, особенно, по нормативному капиталу первого уровня. Главным причиной этого стала масштабная рекапитализация (примерно на BYN 2.5 млрд) государственных банков. На первый взгляд, этот шаг можно интерпретировать как безоговорочное укрепление финстабильности. Однако, механизм реализации рекапитализации – путем повышения дефицита бюджета и прямого выкупа эмитированных в связи с этим облигаций Национальным банком – дает основания утверждать, что усиление одного из элементов финстабильности (банковского) чревато постепенным ослаблением других компонентов (долгового и валютного). Еще одной важной причиной роста показателей достаточности капитала является чрезмерная консервативность банков в предоставлении кредитов на фоне рецессии и масштабной неопределенности. Ввиду этого активы банков, подверженные кредитному риску, растут ослабленным темпом.

Показатели прибыльности банковского сектора несколько улучшились, в частности, выросла норма прибыли как на активы, так и на собственный капитал. В условиях снижения доли прибыли по процентам и роста доли непроцентных расходов, рост прибыльности банковского сектора, вероятно, обусловлен ростом доли неосновных операций банковского сектора (за пределами кредитно-депозитного рынка).

Показатели ликвидности банков во 2 кв. 2022 года демонстрировали положительную динамику.

Чувствительность банковского сектора к валютному риску снизилась во 2 кв. 2022 года под влиянием позитивных импульсов. Уязвимость банковского сектора к валютным рискам уменьшилась: существенно снизилась относительная величина чистой открытой валютной позиции, что уменьшает подверженность банковского сектора колебаниям обменного курса. До минимального уровня за 4 квартала снизилась доля валютных кредитов и займов в совокупных кредитах и займах, несколько снизилась доля валютных обязательств в совокупных обязательствах. Подобные тенденции могут объясняться действием санкций на экономику Беларуси, что вызывает общее сокращение внешнеэкономических операций, и соответственно, сокращение валютной составляющей в активах и пассивах банковского сектора.

ThinkTanks.by